短短一年時間內，騰龍股份（603158）接連四次出資收購新源動力股份有限公司（下稱“新源動力”）股份，可見其對新源動力是“真愛”。

4月28日，騰龍股份發布公告稱，上海汽車集團投資管理有限公司（下稱“上汽集團”）將其持有的新源動力20.71%股權在上海聯合產權交易所掛牌轉讓，轉讓*為1.276億元。

公司在不超過轉讓*上浮10%的價格范圍內（即不超過1.4036億元）按照上海聯合產權交易所的相關交易規則及程序參與競買，視掛牌交易進程情況向其繳納保證金3828 萬元并簽署正式協議。如公司競買成功，公司將持有標的公司40.36%股權。

事實上，這已經是騰龍股份第四次收購新源動力股份了，前三次分別是：2019年6月，公司以2000萬元收購上海特璽投資合伙企業（有限合伙）持有的新源動力3.57%；10月，公司擬以現金方式收購中國科學院大連化學物理研究所持有的新源動力17.86%的股權；今年2月，公司以現金方式收購宜興市四通家電配件有限公司持有的新源動力16.07%的股權。

高工氫電獲悉，騰龍股份已正式獲得上海特璽、四通家電持有的共19.64%股權，已經是僅次于上汽集團的新源動力第二大股東；收購大連化物所持有的新源動力17.86%股權一事，由于涉及國有資產轉讓，流程較為復雜，目前尚無新進展。若本次騰龍股份從上汽集團手中競買成功，公司將穩坐新源動力第yi大股東位置。

是什么讓騰龍股份對控股新源動力如此“執著”？高工產研氫電研究所（GGII）分析認為，一是與騰龍股份自身戰略有關，公司布局燃料電池板塊，與新源動力業務有明顯的協同作用；二是新源動力自身技術產品實力、品牌影響力及可預期的發展潛力廣受認可。

騰龍股份的謀略

騰龍股份是一家專注于汽車空調管路和熱交換系統管路、新能源汽車熱管理系統零部件、汽車 節能環保零部件、汽車制動系統零部件、汽車電子產品研發、生產和銷售的業內汽車零部件制造商。2019年，公司實現營業收入10.34億元，比上年的10.18億元增長1.49%；實現凈利潤1.36億元，比上年的1.25億元增長8.35%。

據騰龍股份透露，公司一直把新能源汽車相關零部件作為未來發展的重要方向，促進產品及產業升級。目前，公司熱管理系統管路產品、汽車電子水泵產品、輕量化材料已經應用于電動汽車上，并積極在氫能源領域做出探索與布局，通過合作設立江蘇騰龍氫能源科技有限公司（下稱“騰龍氫能”）。

騰龍氫能主營業務為氫燃料電池上游核心零部件的研發、生產和銷售；新源動力主營業務為氫燃料電池的研發、生產和銷售。騰龍氫能可為新源動力等氫燃料電池廠商提供核心零部件及技術支撐，新源動力可為騰龍氫能提供市場和技術發展方向，兩者相輔相成，互相促進。

騰龍股份表示，公司成為新源動力第yi大股東，有利于提升在氫燃料電池產業領域的影響力和參與度，有利于公司與新源動力開展更深入的合作。作為上市公司，騰龍股份可以充分利用其客戶資源、制造能力、管理經驗等為新源動力的未來發展提供更多的協同效應，實現上市公司和新源動力雙贏的結果。

新源動力的資歷

新源動力成立于2001年，是國內“元老”級別燃料電池企業。自成立以來，公司承擔了國家科技部“863”計劃重大專項——車用燃料電池發動機研制課題，完成的各項技術指標國內領xian，部分關鍵技術達到yi流水平，先后被認定為大連市知識產權試點單位、遼寧省知識產權“興業強企”試點單位、國家ji知識產權試點單位、*國家ji知識產權優勢企業。

從產品來看，新源動力生產的第二代產品 HYMOD®-36 成功應用上汽榮威 750、上汽大通 FCV80，成為我國*自主研發、耐久性突破 5,000 小時，可實現-10℃低溫啟動、-40℃儲存的燃料電池；公司第三代產品 HYSTK®-70 成為國內具有自主知識產權的高集成度大功率電堆。

新源動力燃料電池系統HTSYS®-70

從專li來看，目前新源動力在燃料電池發動機技術領域取得了多項創新成果，涵蓋了質子交換膜燃料電池發動機系統關鍵材料、關鍵部件、整堆系統各個層面，擁有自主知識產權專li技術近 400 件，其中發明專li達到250余件，包括專li10余件。

以新源動力為代表的“高比功率的車用燃料電池電堆”技術成果入選2019世界新能源汽車大會八項“新能源汽車前沿技術”之一，新源動力和上海汽車集團股份有限公司、同濟大學完成的《燃料電池汽車關鍵技術研發及其產業化》項目獲得2019 年“中國汽車工業科學技術獎”的特等獎。

從市場拓展情況來看，高工產研氫電研究所（GGII）數據顯示，2019年全年中國氫燃料電池裝機量為128.06MW，同比增長140.49%；氫燃料電池系統裝機量前五主要為上海重塑、億華通、清能股份、國鴻重塑、新源動力。前五家企業裝機量占2019年中國氫燃料電池裝機量的79%，新源動力*五位。

另根據騰龍股份公告數據顯示，新源動力2019年實現營收7885.93萬元，2018年實現營收7699萬元，在主營為燃料電池業務的公司中盈利表現佳。

國補政策下的潛力

近日，國家財政部、工信部、科技部、發改委聯合發布《關于完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》。

通知提出，將當前對燃料電池汽車的購置補貼，調整為選擇有基礎、有積極性、有特色的城市或區域，重點圍繞關鍵零部件的技術攻關和產業化應用開展示范，中央財政將采取“以獎代補”方式對示范城市給予獎勵（有關通知另行發布）。爭取通過4年左右時間，建立氫能和燃料電池汽車產業鏈，關鍵核心技術取得突破，形成布局合理、協同發展的良好局面。

四部委的通知給國補政策定下了基本基調。從通知來看，業內人士表示，既然補貼方式明確 “以獎代補”，那么應該獎勵有技術原創性、領xian性、國產化率高、有批量生產能力及資質的零部件和集成廠家，以此輻射催化劑、膜電極、系統零部件上游廠家。

顯然，以新源動力為代表的軟硬實力兼具的資深燃料電池企業有望成為獎勵對象。

此外，“選擇有基礎、有積極性、有特色的城市或區域”，意味著政策上將對目前示范運行走在前面的區域如上海、廣州、佛山、蘇州等進行傾斜鼓勵，這些地區會有更大的積極性去發展，政府官員也會更有干勁，而一些目前還沒有行動的地區會有壓力，如大連等產業基礎好的地區，政府會快速追趕。

事實上，近日遼寧衛視報道，大連市召開氫燃料電池汽車示范應用項目推進會，整合大連市氫燃料電池組開發、核心部件配套和整車生產優勢，搭建產業化聯合公guan平臺，在金普新區和高新區啟動氫燃料電池汽車示范運營項目，構建新興支柱產業。

若氫燃料電池汽車示范應用項目能夠順利啟動，將會刺激燃料電池汽車的銷量，對包括新源動力在內的坐落于大連的燃料電池產業鏈企業來說，無疑是一大利好。